小明看看台湾

华南地区，以广东为例，大中型锌合金企业的外贸订单、五金卫浴以及门窗锁具板块的订单情况也明显改善。华南地区9月下旬消费的好转可以从库存变化中看出。该地区的库存于9月20日达到高峰4.93万吨，月底下降至4.21万吨。累库幅度小于预期。供应压力对10月锌价的影响并不大，这可以从库存数据进行分析。随着冶炼厂产能的释放，锌锭库存并没有像市场预期一样涨起来，尤其是今年国庆节假期间，库存累积1.02万吨，其中广东为最，而上海和天津增长缓慢。

券商策略周报申万宏源：总体性价比明显提升 “红五月”可期近期A股市场持续震荡休整，总体性价比已经明显提升，成长相对价值风格的性价比不足问题也正在修复。万得全A的MA60强势股占比前一周触及29%的低位，上周反弹至35%，预示市场可能进入筑底期。另外，有关市场性价比的结构性问题正在改善。短期价值和周期股轮动反弹，同时成长股内部也出现了传媒、休闲服务和电子等前期持续休整品种走强，而前期涨幅较大的计算机和国防军工板块有所反复现象。在我们看来，这样的震荡调整都是市场正在快速改善性价比结构性问题的信号，投资者可以积极寻找其中的机会。

公司优嘉三期包含1.1万吨农用菊酯搬迁扩产项目，近期也公告了优嘉四期项目，包括3800吨联苯菊酯。我们认为公司此次扩张将进一步强化龙头地位，未来菊酯业务极具成长性。麦草畏长逻辑不变，2020年巴西双抗大豆推广带来新市场中国大豆严重依赖进口（17年进口9556万吨），贸易战后中国减少美国进口。考虑到大豆种植面积相对稳定，且双抗大豆的渗透率继续提升，我们预期美国麦草畏需求19年保持平稳，麦草畏出口数据19Q1将逐步修复。目前中国加大从巴西及阿根廷进口量，根据孟山都规划，巴西将于19-20年实现双抗大豆推广，阿根廷也将于远期完成推广。我们认为贸易战影响的是麦草畏出口结构而不是总量。公司将于2020年逐步实现满产满销。

规模效应致期间费用率同比大幅下降，归母净利润大幅增加公司期间费用率12.53%，同期下降7.39个百分点，其中销售费用率11.42%，同比下降9.12个百分点，规模效应体现明显；管理费用率5.55%，同比下降2.32个百分点，主因管理费用相对营业收入刚性相对较大，低于营收增幅；财务费用率为-4.44%，主要为2018年公司银行存款带来的利息收入。归母净利润为0.55亿元，较上年同期增长124.39%，期内政府收回了公司控股子公司在雅安周公山温泉开发区的开发权并给予约1.3亿元的补偿，转回了较多的资产减值。扣除非经常性损益后，归母净利润为0.21亿，同比增长204.45%。

三、市场销售持续增长，居民消费支出增幅加快前三季度，社会消费品零售总额274299亿元，同比增长9.3%，增速比上半年回落0.1个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额234717亿元，增长9.1%；乡村消费品零售额39582亿元，增长10.4%。按消费类型分，餐饮收入29763亿元，增长9.8%；商品零售244536亿元，增长9.2%。消费升级类商品销售增长较快，在限额以上单位商品零售额中，石油及制品类、通讯器材类同比分别增长14.4%和10.7%，比上年同期分别加快5.4和1.4个百分点。9月份，社会消费品零售总额同比增长9.2%，比上月加快0.2个百分点。前三季度，全国居民人均消费支出14281元，同比名义增长8.5%，比上年同期加快1.0个百分点；扣除价格因素实际增长6.3%，加快0.4个百分点。其中，城镇居民人均消费支出名义增长6.5%，加快0.3个百分点；农村居民人均消费支出名义增长12.0%，加快3.4个百分点。

白皮书建议，香港以“智能时代的国际创科人才枢纽”定位，来获得更从容的发展空间，并以更有魄力的创新举措吸纳全球人才，从而释放科研及创新潜力。此前，2017年10月，香港特首林郑月娥上任后发布的首份施政报告提出，香港是“建立国际科研人才枢纽的首选之地”。21世纪经济报道记者通过现场综合采访以及翻阅白皮书了解到，过去数年，虽然香港在扶持科创和创业上已经有了巨大的进步，香港的科创和创业环境也有了显著的提升。然而，科创人才供需矛盾、科创行业发展空间小、商业模式转化能力弱等依然是香港成为国际科创中心过程中不得不直面的问题。